22日，国家发展改革委及国家能源局下发《关于做好2014年天然气迎峰度冬工作的通知》（后文简称“《通知》”）。
《通知》指出，今年以来，我国天然气供需形势总体平稳。但冬季高峰期矛盾仍然突出，保供难度较大。预计今冬明春我国天然气供需总体偏紧，华北、西北等部分地区高峰时段矛盾突出。如遇持续低温天气，形势将更趋严峻。
为此，《通知》提出，要求深挖潜力，千方百计增加资源供应；完善设施，提高供应保障能力；加强需求侧管理；搞好安全生产；健全市场化保障机制；增加储备，提高应急调峰能力；加强监测，及时掌握供需动态；以及完善问责通报制度等。
值得注意的是，在管网建设方面，《通知》提出，要抓紧推进中石油西气东输三线西段、中石化济青二线和广东管网二期等项目建设。加快中石化渝济线增压改造及清管作业，力争发挥管道最大输气能力。加大部分地区城市管网改造力度，进一步完善输配气管网，提高城市燃气供应保障能力。同时，消除管输瓶颈。新疆等地要尽快分离串接在居民用气管网上的加气站、工等用户。加快天津浮式LNG接收站与城市管网联络线建设进度，确保用气高峰前投用。
分析人士指出，管网建设提速，管道供应商将首先受益，这些企业的业绩爆发可期。
目前A股市场上，管道供应商主要有(,)、(,)、(,)（002318.SZ）、(,)（002478.SZ）、(,)（002457.SZ）、(,)（002619.SZ）、(,)（002671.SZ）、(,)（300198.SZ）、(,)（002205.SZ）等。
玉龙股份:油气输送建设重启，期待高端产能放量
玉龙股份601028
研究机构：(,)分析师：刘元瑞，王鹤涛，陈文敏撰写日期：2014-09-16
事件描述
玉龙股份持续跟踪报告。
事件
油气输送项目建设重启，行业基本面触底:我们虽不能断言反腐对油气领域的影响已彻底结束，但从近期的种种迹象来看，油气输送大项目建设即将重启:前期重提推动能源生产和革命、西气东输三线中段工程获批、中亚天然气D段开工、新近签署中俄380亿立米、300万吨/年LNG和中英150万吨/年LNG长期供货协议框架等，均释放出油气输送管道项目建设回归正轨的积极信号。对于玉龙股份这类周期性中游制造业，在下游客户重视产品品质而对价格不敏感的供应链前端领域，形成了以业绩壁垒为护城河的强者恒强的稳定竞争格局，一旦需求端景气周期重启，必将长期稳定受益。
海外拓展，出口订单助力业绩回暖:公司近期与离巴黎ZAKHEM公司签订了直缝埋弧焊接钢管的供货合同，金额总计为4，780.08万。公司目前具备44万吨直缝埋弧焊管产能，本次大订单将有助于公司直缝埋弧焊管新投产产能释放，贡献相对明显的业绩增量。结合公司直缝埋弧焊管历年盈利能力，在简单假设直缝埋弧焊管毛利率19~31的情况下，我们预计本次订单共约增厚公司业绩0.10~0.19元/股，大部分订单在2014年内确认交货，将为2014年业绩贡献较为显著增量。近些年，公司积极开拓海外市场成效显著，为公司未来业绩增长带来新的亮点。
此外，2013年7月，公司审议通过了股权激励计划，根据最为苛刻的行权条件，2014年公司扣非净利润相比2012年增长30以上，我们据此测算2014年公司扣非EPS为0.44元。
期待油气管需求景气回暖，募投产能放量高增长:作为油气输送领域龙头，公司在市场化订单竞争中优势明显，强者恒强效应持续发酵，必将受益于油气输送管领域景气回暖，期待公司2015年业绩重回高增长。同时，公司将定增募投1条6.5万吨螺旋埋弧管、1条10万吨复合双金属复合管及2条配套防腐产线，进一步夯实原有油气领域产能优势。
预计公司2014、2015年EPS分别为0.62元、0.85元，维持“推荐”评级。
金洲管道:上半年显著下滑，油气负面影响仍在继续
金洲管道002443
研究机构：长江证券分析师：王鹤涛，陈文敏撰写日期：2014-08-08
事件描述
金洲管道今日发布2014年中报，报告期内公司实现营业收入13.63亿元，同比下降19.26；营业成本12.56亿元，同比下降18.61；实现归属母公司净利润为0.42亿元，同比下降33.77；实现EPS为0.08元。
其中，2季度公司实现营业收入8.26亿元，同比下降17.94，1季度同比增速为-21.22；营业成本7.54亿元，同比下降18.42，1季度同比增速为-18.90；2季度实现归属母公司净利润0.29亿元，同比下降27.05；2季度实现EPS0.06元，1季度EPS为0.02元。
事件评论
上半年传统业务稳定，油气产品显著下滑:受2013石油领域反腐影响，国内长距离油气输送管道建设放缓，今年公司油气输送管订单与销售均有明显下降，其中螺旋焊管、直缝埋弧焊管及高频直缝焊管销售收入同比分别下滑53.11、74.06、49.59。同时，油气品种的盈利能力也显著下降，直缝埋弧焊管毛利率甚至下降为-4.63，进一步制约公司上半年业绩表现。与之相反，面向市场的传统镀锌管和钢塑复合管业务收入同比小幅增长，受益原材料跌价毛利率有所改善，总体表现稳定。
3季度油气领域负面影响仍在继续:公司2季度收入同比下降17.94，收入同比降幅略有放缓。或因钢塑管收入占比及盈利能力提升，公司综合毛利率同比改善0.54个百分点，2季度净利润同比降幅收窄至27.05。
与往年一样，公司2季度收入与业绩环比季节性恢复。不过，从公司前三季度业绩预告来看，3季度公司盈利同比降幅扩大、环比明显下滑:公司预计1-9月归属母公司净利润0.46亿元~0.73亿元，据此推算3季度净利润0.04亿元~0.32亿元，同比下降78.93~97.13，环比增速-85.05~9.70，对应3季度EPS为0.008元~0.061元。虽然近期油气输送大项目开工出现恢复迹象，但对钢管公司订单和业绩的积极影响仍有待考察。
期待油气输送领域景气复苏，产能释放带来龙头公司业绩增长:公司作为钢管领域优秀民营企业的龙头企业之一，管理及运营相对高效。募投项目20万吨预精焊螺旋焊管项目在14年的投产以及15年10万吨钢塑复合管的投产，期待油气领域复苏带动公司新增产能释放。按最本计算，预计公司2014、2015年EPS分别0.16元和0.23元，维持“谨慎推荐”评级。
久立特材:业绩低于预期但估值仍不贵，继续期待核电
久立特材002318
研究机构：(,)分析师：杨件撰写日期：2014-08-28
业绩简评
公司公告2014年上半年实现营业收入13.6亿元，同比下降1.8；归属母公司股东净利润为1.1亿元，同比增长3.5；基本每股收益为0.34元，较上年同期增3.52。
经营分析
上半年经营低于预期。上半年EPS仅仅增加3.52，Q2单季业绩甚至同比下降3.7，低于我们预期。低于预期的原因，我们分析主要有三方面:1）上半年研发和薪酬增加，使得三项费用率同比提高了1.98个百分点；2）成品与原料定价周期的差异，使得不锈钢原材料涨价侵蚀了相关产品毛利；3）受油气行业反腐的影响，上半年交货情况不佳。上述三因素中，前两者为阶段性影响，第三个因素则正在逐步消除，因此公司业绩低于预期不大可能成为持续现象。
下半年盈利有望获得改善。公司油气类产品有LNG管、镍基油井管及其他焊管等，我们测算其收入、利润分别占20、40左右。针对下半年:首先，公司订单情况依然良好；其次，随着油气行业反腐逐步结束，订单回升已经可以预期；最后，公司正大力开拓国际市场，如LNG出口大单等将部分对冲内需下滑。
核电管仍是未来重要看点。公司现有蒸发器U型管、反堆内构件、控制棒与驱动机构、凝汽器焊接钛管等诸多核电产品，我们测算其对核电业绩弹性达到0.24元/机组；而近期辽宁红沿河、徐大堡等核电项目的快速推进，证实了核电重启的确定性及紧迫性，我们推测新一批核电订单逐步落地的概率大，公司有望从中受益。
估值仍然不贵。虽然上半年业绩低于预期，但即使下调盈利预测，公司2014年估值仍然不到30倍，相对于其他新材料或核电材料/设备类公司而言，估值仍然不贵。
投资建议
基于上半年公司业绩，下调14年盈利预测。在不考虑核电订单的情况下预计公司14、15年EPS分别为0.83、1.04元（根据核电订单情况将实适时上调），维持“增持”评级。
常宝股份:业绩符合预期，维持推荐评级
常宝股份002478
研究机构：国联证券分析师：皮斌撰写日期：2014-10-20
事件:公司公布2014三季报，报告期内公司实现营业收入29.38亿元，同比增长0.39，归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，同比增长3.12，实现基本每股收益0.47元，去年同期为0.45元。其中，2014Q3单季度实现营业收入9.21亿元，同比下降12.88，环比下降10.68，实现归属于上市公司股东的净利润7698万元，同比下降5.35，环比增长34.01，前三个季度分别实现每股收益0.13元、0.14元和0.19元。公司业绩符合我们的预期。
国联点评:
三季度业绩同比下滑拖累公司主营业务业绩增速，主要系投资收益同比大幅减少所致。公司2014Q1-Q3营业收入同比增速分别为11.4、4.77和-12.88，而归属于上市公司股东净利润同比增速分别为13.97、6.51和-5.35，三季度业绩同比下滑主要系去年同期转让常宝德胜钢管带来的投资收益1058万元所致。
综合毛利率小幅上升，期间费用率略有下降，公司盈利能力较为稳定。综合毛利率较去年同期提高0.2个百分点，期间费用率较去年同期下降0.66个百分点，总体来看，公司费用控制合理，盈利能力较为稳定。
开拓新产品、拓展新市场，公司募投产能释放正当时。传统油井管业务竞争日趋激烈，公司通过优化客户结构，加强高技术高盈利产品市场开拓等手段对冲中石油订单下滑风险，上半年电站锅炉用管同比实现高增长，而随着募投项目产能的逐步释放，公司产品结构更为丰富，持续增长可期。
推荐公司的主要逻辑:油气开采领域稳步复苏，电站锅炉用管产能释放保持高增长。我们维持盈利预测:2014-2016年公司实现每股收益分别为0.64元、0.76元和0.88元，当前股价对应2015年动态PE17X，维持“推荐”评级。
风险提示。油气开采领域需求低迷；原材料价格大幅波动等。
青龙管业:行业投资不足，营收同比略有下滑
青龙管业002457
研究机构：(,)分析师：邹戈，谢璐撰写日期：2014-09-01
报告期内公司实现营业总收入3.64亿元，同比减少2.94，归属于上市公司股东净利润3836.11万元，同比增长0.69；对应每股收益0.12元。
上半年营收略有下滑，盈利能力稳中有升:公司营收增速出现下滑的主要原因是部分重大水利工程项目建设延缓，导致订单确认进度未达预期。受益于原材料价格的下降以及不同订单定价方式的差异，公司毛利率同比提升了5.7个百分点，盈利能力得到加强。
重大合同订单执行未达预期，拖累整体业绩增速:从公司披露重大合同信息来看，上半年公司在手重大订单执行不达预期是公司业绩增长不力的主要原因。报告期内，公司全部重大合同确认金额合计只有9373万元，占公司上半年收入比例仅为26，远低于去年全年67的收入占比。
募投项目终止调整，依然重点布局PCCP:混凝土管材上半年收入占比达到63.3，依然是公司业务发展重点，其中PCCP是公司重点布局产品。公司公告称将终止募投项目天津海龙二期和新疆阜康青龙二期的剩余投资，调整为扩产PCCP产线专注发挥其效益。目前公司在手PCCP大订单仍较为充足，下半年在政府进一步推动水利投资订单确认提速后，公司业绩增速有望出现改善。
维持“谨慎增持”评级:公司目前在手订单仍然比较充足，今明年业绩增长有一定保障。公司在西北和华北地区布局完善，竞争优势明显，若后续水利投资增速回暖，公司订单增长具有可持续性。同时，公司还从事塑料管道业务
