发表研究报告表示,由于浮法玻璃价格于2016年底升至数年来新高,因此上调(00868)2017年纯利预测8。该行维持其“增持”投资评级,目标价由9.3港元上调至10港元。
该行称,行业自2011年起供过于求的情况改善,去年下半年更开始有迹象显示供应不足,因此预期信义玻璃2017年利润率上升。
小摩续称,信义玻璃早前预期2016年盈利大增,主要由于浮法玻璃价格于去年下半年上升。虽然天然气(占浮法玻璃销货成本35-40)的成本,于11月中上升约10,但12月浮法玻璃加价可抵销成本升幅。
该行预期冬天过后天然气价格回落,市场将观望浮法玻璃价格是否会在4月(基建活动增加时)下降。
此外,该行预计2017年新供应有限,因此市场将健康发展。由于浮法玻璃价格创数年新高,该行将2016年下半年毛利率预测由25上调至28,2017年则由26上调至29。该行已经考虑了今年浮法玻璃平均价格将低于去年12月高位,不过仍指出,除非价格由现水平下调15-20,否则对其2017年的盈利预测没有大问题。
《浮法玻璃价格去年底创新高小摩升信义玻璃目标价至10元》相关参考资料:
博晖创新2016目标价、评级目标价、目标价、元成股份目标价、中国重工2017目标价、奥飞动漫目标价2016、深圳惠城 目标价、景兴纸业2017目标价、有研新材2016目标价